【股票】重要投资指标

—— 必看指标 ——

股息率

【松散】连续3年股息率超过3%、连续5年股息率超过1%

【中度】连续5年股息率超过3%

【严格】连续5年股息率超过3%、股利支付率>30%且股利支付率<100%

【筛选】股息率（近12个月）大于4%

【说明】：

• 肯分红，且多年保持高分红的公司，起码代表有一定的盈利能力，公司账面上有现金流，暴雷风险低
• 同时股利支付率在一定范围内，说明公司有持续发展的能力，企业的盈利能力和回馈能力都比较强。过高的股利支付可能会限制公司的资金储备，影响其未来的增长潜力。

现金流

【松散】自由现金流大于0 、经营性现金流量大于0

【中度】自由现金流同比增长率大于0、经营性现金流量大于0、自由现金流大于0

【严格】自由现金流同比增长率大于0、现金分红比例>5，经营性现金流量大于0、自由现金流大于0

【筛选】最新自由现金流 / 最新总市值大于0.04

【说明】

• 净现比=经营活动产生的现金流量净额 / 归母净利润x100%，即净现比是经营活动产生的现金流量与归母净利润的百分比
• 相对于净利润，经营性现金流更接近企业真实的财务收支状况，经营性净现金流必须为正数，净利润为正数，净现比短期不能低于0.5，中期不能低于0.8，五年区间来看都应该大于1
• 企业的自由现金流量÷股票市值在10%左右属于合理区间，20%以上就进入他的击球区，值得大量买进

—— 2024选股条件 ——

1、现金流大于每股净利润
2、ROE净资产收益率连续五年大于15%
3、毛利率稳定大于40%
4、净利润稳定大于20%
5、负责率越小越好，最好小于30%
6、商誉越小越好，最好为零
7、应收款越小越好
8、预付款越大越好
9、销售费用越小越好
10、公基金和未分配利润越大越好

有下列情况的股票不要买：

1、大涨过的股三年内不要买
2、新上市的股票三年内不买
3、高管或大股东减持的股票不买
4、股东人数大量增加的不要买
5、利好兑现的股票不要买
6、下跌中的股票不要买
7、有问题的股票不要买
8、高质押的股票不要买
9、长期横盘的股票不要买
10、大除权的股票不要买
11、配股和增发的股票不买
12、换手率太低或太高的不要买

—— 好公司的特征是有钱、有钱，就是有钱——

投资时，要找到一家好公司，抓住以下这三个特征，基本就跑不了：第一、有钱；第二、有钱；第三、还是有钱。阿年不是跟大家开玩笑，也不是“重要的事情说三遍”。这里说的三个“有钱”，分别指的是三个出处，它们来自企业的利润表、现金流量表，和资产负债表。朋友们，别慌！阿年没有要谈会计报表分析的意思

在《我的投资方法》中，阿年说过，只懂一点会计学常识。阿年跟很多朋友一样，喜欢投资，但又对冗长复杂的会计报表望而却步。所以，阿年只是浅浅地聊聊企业的三张报表，保证你能轻松地看懂。

先说第一个“有钱”，它来自利润表。一个好企业，当然是很赚钱的，而企业赚钱的最直接的表现，一定是利润高。因此，好企业的第一个特征是，从利润表上看，“有钱”。这个“有钱”要同时表现为利润体量大，和利润率高。体量大很好理解。利润率高又可以分为毛利率和净利率同时高。毛利率高相对更重要，因为它决定着企业的核心利润。所谓核心，就是指企业的主营业务。毕竟，如果利润都来自边边角角的业务的话，是很难长久的。毛利润能够达到30%，净利润能够达到20%，就算得上好生意了。

第二个“有钱”，来自现金流量表。光有第一个“有钱”还不行，毕竟企业虽然赚钱了，如果大部分收到的都是客户打的“白条”（应收账款），日子是过不长的。毕竟，税务局不会接受用“白条”缴税，员工不会接受用“白条”发工资的。所以，好企业还是要能够收到真金白银的，赚的是可以花出去的“真钱”。也就是现金（流）要多，表现在现金流量表上，就是“经营活动产生的现金流净额”要大，越接近净利润越好，说明大部分赚的钱都收回来了。

最后一个“有钱”，来自资产负债表。既然企业很赚钱，而且赚的都是真金白银，那么久而久之，一定会积攒了厚实的家底。资产负债表，就是企业的家底。“有钱”的表现，是“未分配利润”在股东权益中的占比高，比如超过50%。也就是说，企业用来做生意的本钱，除了最初创建公司时投资的那一点，大部分都是业务经营过程中挣的，企业扩大业务不需要股东再加大投入，业务本身就足以提供扩张的资金了。若企业符合以上三个“有钱”的特征，就是个好企业。

不过，这三个特征要结合起来看，而且要五年以上长期看，不然可能遇到假冒货。一家符合三个“有钱”特征的好企业，一般附带着还会有以下的衍生特征：有息负债少，或几乎没有有息负债；现金及现金等价物在资产中占比高；应收账款占营业收入和资产的比重都低；大比例长期的现金分红等。

反过来看，如果一家企业不符合三个“有钱”的特征，也会附带着“差钱”或“急需钱”的衍生特征：有息负债高；借钱（发股、发债）购买机器设备；应收账款多，甚至有很多3年以上的长期应收账款；不能长期分红，或者几乎不分红等。当然，阿年的意思并不是说，投资不符合三个“有钱”特征的企业，就一定不能赚钱。符合三个“有钱”特征的企业，属于一英尺的栅栏，是相对容易把握的好机会。而且，好企业常常给投资者带来惊喜。至于其他企业的投资机会，还是留给高手们吧